瀘州老窖遭遇市場“錯殺” 未來業績或將好轉

2019-07-23 作者:七娃   |   瀏覽(95)

短短十余交易日,大盤暴力殺跌千點,股市一片哀鴻遍野。但因人事調整、行業回暖、華西證券IPO等利好此前股價一直堅挺的酒企瀘州老窖,最終亦難以獨善其身。7月2日,瀘州老窖以跌停價報收于27.69元/股。

6月30日,在瀘州老窖2014年年度股東大會上,現任董事長謝明、總經理張良雙雙卸任,接任者則是瀘州老窖原副總經理劉淼和公司原副總經理兼銷售公司總經理林峰。有券商分析認為,“瀘州老窖上市以來在行業內的創新及市場化程度都較高,但這些年老窖行業地位卻有所下滑,特別是在營銷上沒有大的創新,預計新人上臺之后,未來公司在營銷轉型、管理方式以及業務拓展上將實現新的突破。”

除此之外,由于白酒行業整體業績有所好轉,瀘州老窖也被認為未來業績將有所好轉。西南地區一位資深分析人士則告訴記者,“今年一季度各家白酒類公司業績有所好轉,也加重了市場對于行業拐點來臨的預期。”此外,由于華西證券的IPO漸行漸近,瀘州老窖所持有的華西證券股權亦將存在升值預期。

人事大換血

在此次換帥之前,瀘州老窖經歷了一輪換將風波。

今年3月份,瀘州老窖曾公告蔡秋全辭去瀘州老窖股份有限公司董事、副總經理職務,劉俊濤辭去瀘州老窖股份有限公司監事、監事會主席職務,敖治平辭去瀘州老窖股份有限公司財務總監職務,瀘州市委原副秘書長王洪波出任瀘州老窖股份有限公司董事、副總經理、黨委副書記,興瀘投資原集團董事長黃毅出任瀘州老窖股份有限公司監事會主席,瀘州市財政局原總會計師謝紅出任瀘州老窖股份有限公司財務總監。

據了解,本屆瀘州老窖董事會任期為三年,從2012年6月27日到2015年6月26日。目前,控股股東瀘州老窖集團持有上市公司25.72%的股權,其實際控制人為瀘州市政府國資委[微博],現在突然由當地官員接任公司高管,也被認為是“當地政府主導下的人事調整”。

對于公司管理層大洗牌,市場則更多的解讀為國企改革,有機構人士認為這也是公司前期股價逆勢上漲的因素。此外中信建投還在一份研究報告中指出,混該預期升溫,未來公司在股權結構優化,以及股權激勵以及集團資產注入等方面都存在預期。

不過對于上述說法,瀘州老窖均予以否認,公司相關人士在接受記者的電話采訪時表示,“這只是正常換屆人事調整,關于國企改革的說法是不恰當的。”公開信息顯示,劉淼今年 46 歲,曾任銷售公司總經理,分管生命中的那壇酒,而林峰今年42 歲,此前主要負責老窖的營銷工作,分管國窖 1573、特曲、博大。

在2014年度股東大會上,公司相關高管曾表示,“從2015年開始,國窖1573、窖齡酒、特曲進行的各項調整都很順利,預計到今年年底,國窖1573可能會重新占到瀘州老窖整體銷售額的50%以上,2014年開始公司一直致力于去庫存化,從目前來看已經取得了比較好的效果,從5月開始,公司一直在梳理產品價格,希望實現順價銷售,目前來看,國窖1573的各級價格正在逐步上升。”

此外,據知情人士透露,瀘州老窖電商方面可能今年會有4個億元銷售額,當然至于未來是否還有新的方法和途徑去做電商,新班子會有新思考。

未來業績或增

早在今年年初瀘州老窖大股東瀘州老窖集團,就開始增持公司股票,公司公告顯示,1月19日至2月9日期間,瀘州老窖集團增持公司股份603.37萬股;4月23日至27日期間,瀘州老窖集團再次增持公司股份189.4萬股。

另外,瀘州老窖一季報顯示,全國社保基金一一零組合、長城品牌有限股票型證券投資基金等3只基金分別增持了瀘州老窖。同時,富蘭克林國海彈性市值股票型證券投資基金還新進838.9萬股。

白酒行業的整體回暖,以及瀘州老窖年內有望逆襲或許是公司和機構同步“看多”的因素。

Wind數據顯示,15家上市的白酒企業中,今年一季度凈利潤同比出現增長達到9家。其中,瀘州老窖一季度實現營業收入19.09億元,同比增長21.99%,實現凈利潤5.40億元,同比增長9.59%。

2014年,瀘州老窖曾因5億元銀行存款失蹤,在當年會計年度按40%比例計提壞賬準備,致使公司在主營業務下滑的基礎上,凈利潤降幅進一步擴大。公司公布的2014年年報顯示,營業收入和凈利潤分別為53.53億元、8.78億元,與2013年同期相比分別下降同比下降49%、74%。

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